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　　本频道的老朋友们可能记得，我一直看好芯片产业的发展。作为新时代的基础工业品，芯片无论是当下还是未来，其确定性都非常强。尤其是在2021年ChatGPT问世后，AI浪潮席卷全球，芯片行业迎来了一波波澜壮阔的行情。英伟达作为行业龙头，不仅屡创股价新高，还成为推动美股前行的重要动力。

　　然而，近期芯片股表现不尽如人意。费城半导体指数明显上行乏力，而日本的半导体ETF从年中的高点回撤了超过30%。市场情绪转变可能意味着，AI浪潮的第一阶段已接近尾声，投资者对芯片公司的热情有所降温。

　　AI浪潮的三阶段模型

　　回顾科技革命的历史，我们可以从互联网革命中找到相似之处：

　　1.第一阶段：基础设施建设

　　互联网发展的初期，硬件制造商迎来牛市。思科（Cisco）作为当时的明星股，凭借路由器等设备的热销市值飙升。

　　2.第二阶段：To B服务崛起

　　随着电子邮件、客户管理软件（CRM）等工具的异军突起，许多传统企业得以优化运营流程，实现降本增效。企业开始广泛采用数字化手段提升效率，推动To B服务软件进入爆发期。这一阶段不仅显著改善了传统行业的生产力，也奠定了企业服务市场的商业模式基础。

　　3.第三阶段：民用普及阶段

　　消费级应用快速增长，苹果等消费科技公司乘势崛起，不仅将互联网革命推向顶峰，更是将其深入到每一个人的日常生活中。智能手机、应用商店和社交媒体的普及，让普通民众真正感受到互联网时代的便利与魅力，这一阶段彻底改变了人们的沟通、娱乐和消费方式。互联网从此成为全社会共同的基础设施。

　　按照这个框架分析，AI浪潮目前正从第一阶段向第二阶段过渡。芯片行业仍处于核心地位，但增长逻辑开始转向应用端。

　　第二阶段的先锋：PLTR的启示

　　美国市场最近涌现出新的明星股——Palantir（PLTR）。这家To B服务公司主要为政府和金融机构提供软件解决方案。自AI浪潮兴起以来，其股价在短短半年内飙升了227%。第三季度收入同比增长30%，表明AI技术正带来实质性的商业回报。emc易倍体育官方入口

　　PLTR的人工智能平台（AIP）已在多个行业展现潜力emc易倍体育官方网站。例如，它帮助保险公司将承保时间从两周缩短至三小时。这种效率的提升表明，AI浪潮正在以隐形却高效的方式改变传统业务模式。

　　第一阶段结束了吗？

　　从芯片巨头和互联网公司对AI的投入来看，答案显然是否定的。英伟达等公司的财报显示，AI相关芯片的销量和利润仍在快速增长。尽管普通消费者尚未感受到AI的颠覆性变化，但企业级应用正在逐步释放AI的潜力。

　　事实上，第二阶段的发展可能为芯片行业带来新的需求：AI软件服务商的崛起需要更多强大的算力支持，芯片作为AI产业链的基石，未来的增长仍具备较强的确定性。

　　投资策略：如何把握机遇？

　　面对AI浪潮的第二阶段，投资者可以采取以下策略：

　　1.关注AI软件服务商

　　像PLTR这样的To B公司可能成为AI浪潮第二阶段的领军者。这些企业通常具备更强的成长性和利润弹性。不过，参考互联网行业“赢家通吃”的特性，挑选单个个股的风险较高，未来可能只有少数几家公司脱颖而出。因此，与其押注某只个股，不如选择覆盖多个AI软件公司的ETF，以分散风险并更全面地把握行业发展的红利。

　　2.不忽视芯片产业的机会

　　虽然软件行业的涨幅可能暂时超过芯片，但芯片企业经过多年的竞争和技术积累，具备更高的市场地位和稳定性。AI需求的不断扩大最终会反哺芯片行业的业绩增长，推动其长期向好发展。

　　此外，我本人将继续增加对日本芯片ETF的投资。经过今年的回调，这些ETF的估值水平显著下降，股价更具性价比。对比全球市场，日本芯片行业在AI浪潮中同样占有重要一席，未来潜力依然值得期待。

　　3.提前布局第三阶段

　　在AI浪潮逐步迈向民用普及的第三阶段，投资者应关注那些能够推动AI实际应用落地、并彻底改变人们生活方式的公司。这些企业将成为未来的核心驱动力。例如，自动驾驶领域的公司正努力将AI技术融入交通出行，可能颠覆整个行业格局。提前布局这些具有变革潜力的企业，将有机会在AI浪潮的下一个阶段中占据先机。（全文完）免责声明：本栏目刊载的文章、数据等内容纯属作者个人观点，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。本栏目信息仅供投资者参考，并不构成投资建议，亦不对因使用该等信息而引发的或可能引发的损失承担任何责任。